合約乘數(shù)×點(diǎn)位×保證金比例=？1手IF、IH、IC、IM詳細(xì)計(jì)算展示
2025-05-04 
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返回列表中國(guó)股指期貨合約價(jià)值計(jì)算遵循統(tǒng)一公式，其核心要素由合約設(shè)計(jì)、市場(chǎng)波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)控制三部分組成。現(xiàn)以2023年9月市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，對(duì)IF、IH、IC、IM四大股指期貨品種進(jìn)行逐項(xiàng)解析，展示具體計(jì)算方法時(shí)需特別關(guān)注各品種參數(shù)差異。
一、計(jì)算邏輯框架
合約價(jià)值=合約乘數(shù)×指數(shù)點(diǎn)位，保證金=合約價(jià)值×保證金比例。其中合約乘數(shù)為交易所固定參數(shù)，指數(shù)點(diǎn)位隨行情實(shí)時(shí)波動(dòng)，保證金比例根據(jù)交易所規(guī)則動(dòng)態(tài)調(diào)整。
二、IF滬深300期貨
合約乘數(shù)300元/點(diǎn)，假設(shè)IF2309合約報(bào)價(jià)3800點(diǎn)，交易所保證金比例12%：
合約價(jià)值=300×3800=1,140,000元
保證金=1,140,000×12%=136,800元
三、IH上證50期貨
合約乘數(shù)300元/點(diǎn)，假設(shè)IH2309報(bào)價(jià)2500點(diǎn)，保證金比例12%：
合約價(jià)值=300×2500=750,000元
保證金=750,000×12%=90,000元
四、IC中證500期貨
合約乘數(shù)200元/點(diǎn)，假設(shè)IC2309報(bào)價(jià)6000點(diǎn)，保證金比例14%：
合約價(jià)值=200×6000=1,200,000元
保證金=1,200,000×14%=168,000元
五、IM中證1000期貨
合約乘數(shù)200元/點(diǎn)，假設(shè)IM2309報(bào)價(jià)6500點(diǎn)，保證金比例14%：
合約價(jià)值=200×6500=1,300,000元
保證金=1,300,000×14%=182,000元
六、參數(shù)特性分析
1. 乘數(shù)差異：IF、IH采用300元大乘數(shù)，反映標(biāo)的指數(shù)成分股規(guī)模特征；IC、IM使用200元乘數(shù)，適應(yīng)中小盤(pán)股價(jià)格波動(dòng)特性
2. 保證金梯度：大盤(pán)股期貨保證金率低2個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)波動(dòng)率差異
3. 資金效率：IH因點(diǎn)位最低，單手持倉(cāng)資金門(mén)檻較其他品種低約32%
七、動(dòng)態(tài)調(diào)整要素
1. 交易所可能根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)臨時(shí)調(diào)整保證金比例
2. 期貨公司通常會(huì)在交易所基礎(chǔ)上加收3-5個(gè)百分點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金
3. 交割月合約保證金標(biāo)準(zhǔn)會(huì)階梯式提高
實(shí)際交易中需注意：上述計(jì)算未計(jì)入交易手續(xù)費(fèi)，且期貨公司要求的保證金可能高于交易所標(biāo)準(zhǔn)。投資者應(yīng)通過(guò)行情軟件實(shí)時(shí)查詢最新合約參數(shù)，并在交易前確認(rèn)賬戶可用資金滿足動(dòng)態(tài)保證金要求。建議預(yù)留至少20%的資金余量以應(yīng)對(duì)隔夜跳空風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨是什么意思
一．股指期貨的概念
股指期貨的交易單位等于基礎(chǔ)指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點(diǎn)價(jià)值之乘積。 股指期貨報(bào)價(jià)時(shí)直接報(bào)出基礎(chǔ)指數(shù)數(shù)值，最小變動(dòng)價(jià)位通常也以一定的指數(shù)點(diǎn)來(lái)表示。 由于股價(jià)指數(shù)本身并沒(méi)有任何實(shí)物存在形式，因此股價(jià)指數(shù)是以現(xiàn)金結(jié)算方式來(lái)結(jié)束交易的。 在現(xiàn)金結(jié)算方式下，持有至到期日仍未平倉(cāng)的合約將于到期日得到自動(dòng)沖銷，買(mǎi)賣雙方根據(jù)最后結(jié)算價(jià)與前一天結(jié)算價(jià)之差計(jì)算出盈虧金額，通過(guò)借記或貸記保證金帳戶二結(jié)清交易部位。
股指期貨是為適應(yīng)人們控制股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。 股票價(jià)格指數(shù)之所以能規(guī)避股票交易中的風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)楣蓛r(jià)指數(shù)的變動(dòng)代表了整個(gè)股市價(jià)格變動(dòng)的方向和水平，而大多數(shù)股票價(jià)格的變動(dòng)是與股價(jià)指數(shù)同方向的。 因此，在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和股票價(jià)格指數(shù)期貨市場(chǎng)作相反的操作，并通過(guò)β系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，就可以抵消股票市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
二．股指期貨的由來(lái)
1982年2月，美國(guó)堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所正式開(kāi)辦世界上第一個(gè)股票指數(shù)期貨交易以來(lái)，全球股價(jià)指數(shù)期貨品種不斷涌現(xiàn)，幾乎覆蓋了所有的基準(zhǔn)指數(shù)。
著名的股票價(jià)格指數(shù)期貨合約有：S＆P 500股票指數(shù)、NYSE綜合股票指數(shù)、KCBT價(jià)值線綜合平均股票指數(shù)、CBOT的主要市場(chǎng)指數(shù)等。
三．境外中國(guó)股指期貨
目前國(guó)際市場(chǎng)上有四種中國(guó)股票指數(shù)期貨：在香港交易所上市的新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨和在芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)上市交易的中國(guó)股指期貨、新加坡交易所的新華富時(shí) A50指數(shù)期貨，以及即將推出的中國(guó)滬深300指數(shù)期貨。1．H股指數(shù)期貨（恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期貨）
H股指數(shù)期貨由香港交易所于2003年12月8日推出，該指數(shù)包括32只成份股。 每點(diǎn)價(jià)值50港幣，按該指數(shù)位7400點(diǎn)計(jì)算，一份合約價(jià)值為37萬(wàn)港元。 2．新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨
香港交易所于2005年5月23日推出了新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨及期權(quán)。 每點(diǎn)價(jià)值50港幣，按該指數(shù)點(diǎn)位點(diǎn)計(jì)算，一份合約價(jià)值為60萬(wàn)港元。 3．美國(guó)CBOE中國(guó)股指期貨
2004年10月18日，芝加哥期權(quán)交易所的電子交易市場(chǎng)推出了美國(guó)證券市場(chǎng)上的第一個(gè)中國(guó)股指期貨產(chǎn)品。 CBOE中國(guó)股指期貨的標(biāo)的指數(shù)中國(guó)指數(shù)是一個(gè)按照相等市值編制的指數(shù)，成份股20個(gè)。 每點(diǎn)價(jià)值100美元，按照指數(shù)點(diǎn)位360點(diǎn)計(jì)算，一份合約3.6萬(wàn)美元。 4．新加坡的新華富時(shí)中國(guó)A50股指期貨
包含中國(guó)A股市場(chǎng)市值最大的50家公司，許多國(guó)際投資者把這一指數(shù)看作是衡量中國(guó)市場(chǎng)的精確指標(biāo)。 每點(diǎn)價(jià)值為10美元，按該指數(shù)點(diǎn)位5100點(diǎn)計(jì)算，一份合約價(jià)值約5萬(wàn)多美元。
四．股指期貨的基本特征
1．股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特征
合約標(biāo)準(zhǔn)化:期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)。 期貨交易通過(guò)買(mǎi)賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約進(jìn)行。
交易集中化:期貨市場(chǎng)是一個(gè)高度組織化的市場(chǎng)，并且實(shí)行嚴(yán)格的管理制度，期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中完成。
對(duì)沖機(jī)制:期貨交易可以通過(guò)反向?qū)_操作結(jié)束履約責(zé)任。
每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度:每日交易結(jié)束后，交易所根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)每一會(huì)員的保證金帳戶進(jìn)行調(diào)整，以反映該投資者的盈利或損失。 如果價(jià)格向不利于投資者持有頭寸的方向變化，每日結(jié)算后，投資者就須追加保證金，如果保證金不足，投資者的頭寸就可能被強(qiáng)制平倉(cāng)。
杠桿效應(yīng):股指期貨采用保證金交易。 由于需交納的保證金數(shù)量是根據(jù)所交易的指數(shù)期貨的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)確定的，交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格變化，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。 2．股指期貨自身的獨(dú)特特征
股指期貨的標(biāo)的物為特定的股票指數(shù)，報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì)。
合約的價(jià)值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來(lái)表示。
股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，不通過(guò)交割股票而是通過(guò)結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來(lái)結(jié)清頭寸。
五．股指期貨的功能
1．套期保值：是指投資者買(mǎi)進(jìn)或賣出股票指數(shù)期貨合約，并以此補(bǔ)償因股票現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際損失。股票套期保值主要分為下列五類：
多頭套期保值：股票購(gòu)買(mǎi)人如果準(zhǔn)備在將來(lái)指定時(shí)間購(gòu)買(mǎi)股票，就可以利用股票指數(shù)期貨合約進(jìn)行套期保值，建立股票指數(shù)期貨合約多頭，以期在股票價(jià)格上升(市場(chǎng)朝自己不利的方向變動(dòng))后，用股票指數(shù)期貨合約的收益來(lái)彌補(bǔ)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上高價(jià)購(gòu)進(jìn)的損失。
空頭套期保值：如果股票持有者預(yù)測(cè)未來(lái)利率水平上升，致使股價(jià)下跌，就可以通過(guò)現(xiàn)在出售股票指數(shù)期貨合約的辦法來(lái)對(duì)其所持有的股票進(jìn)行多頭保值，用期貨市場(chǎng)中空頭的利潤(rùn)來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨股票頭寸的損失。
流通跨期保值：指同時(shí)賣出和買(mǎi)進(jìn)兩種不同月份的股票指數(shù)期貨合約，以利用不同月份之間期貨間的差價(jià)進(jìn)行相反交易，從中獲利。 在跨期買(mǎi)賣中，投資者所注重的是月份之間的差價(jià)。
發(fā)行跨期保值：一家公司發(fā)行股票時(shí)，通常是委托投資銀行代理發(fā)行的。 例如：某投資銀行受托發(fā)行某公司股票，投資銀行臨時(shí)組織財(cái)團(tuán)認(rèn)購(gòu)股票，然后分售給投資大眾。 財(cái)團(tuán)一般要對(duì)發(fā)行公司擔(dān)保凈發(fā)行價(jià)格，或盡最大努力推銷分售股票，于是這種發(fā)行也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 為減少風(fēng)險(xiǎn)，便可以用股票指數(shù)期貨進(jìn)行保值。
跨市保值：股票指數(shù)期貨的跨市買(mǎi)賣是投資者在兩個(gè)不同期貨市場(chǎng)對(duì)兩種類似的股票指數(shù)期貨同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易，利用其間的差價(jià)從中獲利。2．投機(jī)獲利
買(mǎi)空--買(mǎi)入股票指數(shù)期貨合約：投機(jī)者買(mǎi)入股票指數(shù)期貨合約的目的，是利用價(jià)格波動(dòng)獲得由此產(chǎn)生的利潤(rùn)。 當(dāng)投資者預(yù)測(cè)股票指數(shù)上升，于是購(gòu)買(mǎi)某一交割月份的股票指數(shù)期貨合約，一旦預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，股票行情漲至一定高度的時(shí)候，他便將先前買(mǎi)入的股票指數(shù)期貨合約賣出，即在低價(jià)時(shí)買(mǎi)入，在高價(jià)時(shí)賣出，投資者就可獲得因價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的差額利潤(rùn)。
賣空--賣出股票指數(shù)期貨合約：投機(jī)者賣出股票指數(shù)期貨合約的目的，是為獲得因價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的利潤(rùn)。 投機(jī)者預(yù)測(cè)股票指數(shù)期貨價(jià)格會(huì)下跌，于是他預(yù)先賣出某一交割月份的股票指數(shù)期貨合約，一旦預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，行情下降后，他再將先前賣出的期貨合約再買(mǎi)入，賺取兩張合約的差價(jià)利潤(rùn)。
萬(wàn)科為什么和期貨有關(guān)？
是股指期貨 可不是商品期貨
永安期貨滬深300每合約乘數(shù)保證金 是多少
這個(gè)不管是哪個(gè)期貨公司的，股指300的保證金=5300*300*10%=
